8月中旬，在業(yè)界引起廣泛關(guān)注的皖江物流百億造假案被證監(jiān)會(huì)審理終結(jié)。由于造假和債務(wù)問題，淮礦物流(皖江物流子公司)已經(jīng)進(jìn)行破產(chǎn)重整。案件雖然已經(jīng)審結(jié)，但供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域暴露出的風(fēng)險(xiǎn)再次為業(yè)界敲響警鐘。
　　供應(yīng)鏈金融這一創(chuàng)新產(chǎn)品的出現(xiàn)，在一定程度上緩解企業(yè)，特別是中小企業(yè)的融資壓力，有利于推動(dòng)中小企業(yè)的發(fā)展。但是由于供應(yīng)鏈金融的服務(wù)鏈條中參與者眾多，操作程序復(fù)雜，信息不對(duì)稱等諸多因素，導(dǎo)致其運(yùn)作也存在著一些不容忽視的問題和風(fēng)險(xiǎn)。皖江物流近百億造假案便是一個(gè)典型的案例。
　　避免皖江物流資金壞賬的類似事件再次發(fā)生，需要多措并舉，在提高市場(chǎng)的準(zhǔn)入門檻、建立明確的操作規(guī)范、加強(qiáng)供應(yīng)鏈金融管理的信息化建設(shè)，以及加強(qiáng)貸后的跟蹤管理等方面，做好金融風(fēng)險(xiǎn)的防范工作與安全管理。
　　我們也看到，為了規(guī)避供應(yīng)鏈金融快速發(fā)展中潛在的風(fēng)險(xiǎn)，針對(duì)暴露出的問題，各方也在積極尋找破解的思路，并拿出可操作性強(qiáng)的舉措，質(zhì)押誠信平臺(tái)、放心庫、在線供應(yīng)鏈金融等防范供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)新服務(wù)，這何嘗不是促進(jìn)供應(yīng)鏈金融健康發(fā)展的應(yīng)有之義。
　　2012年開始，鋼鐵行業(yè)就面臨著有史以來最冷的冬天。產(chǎn)能過剩、鋼價(jià)跌蕩下浮、鋼貿(mào)商資金鏈斷裂、信貸危機(jī)接踵而來、跑路自殺傳言不斷，幾大國有企業(yè)紛紛中招。面對(duì)行業(yè)的加速洗牌，眾多鋼貿(mào)商紛紛退出轉(zhuǎn)行，真的是覆巢之下無完卵。這場(chǎng)冬天還要持續(xù)多久沒有人說的清楚，人們不禁要問是什么造成了眾多的鋼貿(mào)風(fēng)險(xiǎn)事件？難道僅僅是因?yàn)榄h(huán)境變冷了？面對(duì)如今的存量市場(chǎng)，鋼鐵行業(yè)的機(jī)會(huì)又在哪里？
　　誰是原罪？
　　皖江物流近百億造假案日前被證監(jiān)會(huì)審理終結(jié)，又一次將托盤融資黑洞推到了輿論的浪尖。首先讓我們回顧一下托盤融資業(yè)務(wù)存在的原因。之所以有這種融資模式是因?yàn)樵阡撹F特殊的市場(chǎng)環(huán)境中，一方面鋼廠要求大訂貨量，然而一般貿(mào)易商包括終端客戶由于資金不足，而且采購量分散，所以有集中融資的需求。另一方面銀行對(duì)資質(zhì)審核非常嚴(yán)格，造成民營企業(yè)融資困難。所以托盤融資業(yè)務(wù)就在中國特殊的鋼鐵環(huán)境的催生下畸形成長(zhǎng)。
　　托盤融資的模式本身并非黑洞的原罪，主要的問題是業(yè)務(wù)運(yùn)行的方式和監(jiān)管的缺失。托盤融資業(yè)務(wù)的利益相關(guān)者有五塊主體，是這五塊主體共同促成了今天的黑洞：
　　第一是鋼廠，這里的鋼廠主要是民營的中小鋼廠。與大鋼廠不同，這些中小鋼廠融資相對(duì)困難，而他們又希望獲得資金擴(kuò)大生產(chǎn)提升自身市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，所以他們希望生產(chǎn)出的貨物能夠快速套現(xiàn)。對(duì)于鋼廠來說，融來的錢應(yīng)該用于解決鋼廠供應(yīng)鏈的資金問題。然而為了迅速擴(kuò)張搶奪市場(chǎng)，這些中小綱廠往往把融過來的資金用于建設(shè)廠房生產(chǎn)線的產(chǎn)能擴(kuò)大上。這不但造成了鋼廠對(duì)于市場(chǎng)的盲目競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)而造成產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，同時(shí)不斷的資金貸入和不斷膨脹的浮躁讓這個(gè)"氣球"越吹越大，最后破掉。
　　第二是鋼貿(mào)商，鋼貿(mào)風(fēng)險(xiǎn)事件頻繁發(fā)生的主要原因是鋼貿(mào)商為了獲得更大的融資杠桿，最終通過盤子的擴(kuò)大，獲得更多的利益。所以"一貨多嫁"、空開倉單，這些行業(yè)業(yè)內(nèi)皆知的玩法，在行業(yè)環(huán)境好的時(shí)候便種下了"定時(shí)炸彈"。當(dāng)外部環(huán)境迅速降溫，所有的"炸彈"相繼被引爆，并產(chǎn)生了連鎖效應(yīng)。而此次鋼鐵市場(chǎng)的變化影響最大的就是鋼貿(mào)商。隨著鋼價(jià)的進(jìn)一步壓縮，集中囤貨模式已經(jīng)面臨嚴(yán)重挑戰(zhàn)，大批的鋼貿(mào)商退出市場(chǎng)。
　　第三是投機(jī)商，由于鋼鐵有金融屬性，所以在傳統(tǒng)的鋼鐵市場(chǎng)中活躍著大量的投機(jī)商。投機(jī)商與鋼貿(mào)商不同，投機(jī)商購買鋼鐵的目的是為了套利。所以投機(jī)商的需求并非真實(shí)的市場(chǎng)需求，同時(shí)由于投機(jī)商套現(xiàn)后并沒有將錢用在鋼鐵市場(chǎng)中，所以造成償付能力的不可控，增加了風(fēng)險(xiǎn)的幾率。
　　第四是托盤商，托盤業(yè)務(wù)的巧妙之處在于托盤企業(yè)從銀行低息獲得貸款再轉(zhuǎn)手高息貸給鋼廠或者鋼貿(mào)商，這就是我們通常說的"影子銀行"。就如同皖江物流這次事件一樣，筆者認(rèn)為此事件背后的原因在于，國家對(duì)于國企考核偏重于企業(yè)的贏利，而忽略了企業(yè)的"健康"。最終造成企業(yè)的贏利壓力逐年增大，使得企業(yè)只關(guān)注短期利益，最終鋌而走險(xiǎn)，所以多元化的考核機(jī)制以及市場(chǎng)化的投資驅(qū)動(dòng)可能是未來國有企業(yè)的發(fā)展方向。
　　第五是銀行，無論是托盤融資抑或是質(zhì)押融資，其實(shí)都是銀行按著適合自己的方式去設(shè)計(jì)的產(chǎn)品，這些產(chǎn)品與整個(gè)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)遣粚?duì)等的。同時(shí)銀行防控風(fēng)險(xiǎn)的途徑更多集中在責(zé)任轉(zhuǎn)移，而缺乏對(duì)于關(guān)鍵點(diǎn)的控制。這也就是為什么風(fēng)險(xiǎn)頻頻出現(xiàn)的原因。筆者認(rèn)為，未來物資銀行是值得探討的方向，因?yàn)橹挥型ㄟ^物流對(duì)交割進(jìn)行實(shí)際控制，通過信息化集中進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)發(fā)現(xiàn)，通過對(duì)于資金使用方向的跟蹤了解融資后資金的去向，才能相對(duì)地控制了風(fēng)險(xiǎn)。這雖然是一個(gè)過于理想的狀態(tài)，但卻是努力的方向。
　　"危"中尋"機(jī)"
　　筆者認(rèn)為，巨大的危機(jī)背后釋放出更多的是新的機(jī)遇。鋼鐵行業(yè)的冬天可能帶來的機(jī)遇會(huì)存在于以下幾個(gè)方面：
　　第一方面，公開的質(zhì)押誠信平臺(tái)，面對(duì)重復(fù)質(zhì)押等問題，公共的質(zhì)押的誠信平臺(tái)的建設(shè)會(huì)是未來值得探索的方向。比如：中物華商策劃并發(fā)起的中國物流金融服務(wù)平臺(tái)致力于為金融機(jī)構(gòu)、物流企業(yè)與融資客戶提供商品存貨的質(zhì)押信息登記/公示/查詢服務(wù)、質(zhì)押標(biāo)準(zhǔn)化流程管理、交易融資服務(wù)、不良資產(chǎn)處置服務(wù)的第三方平臺(tái)。未來還會(huì)有更多組織共同參與到質(zhì)押誠信平臺(tái)建設(shè)中。
　　第二方面，倉儲(chǔ)的安全性建設(shè)，面對(duì)空開倉單等問題，如何建立安全的第三方倉儲(chǔ)平臺(tái)是值得討論的方向。近期中國儲(chǔ)運(yùn)正在打造的中國放心庫活動(dòng)致力于推動(dòng)中國倉儲(chǔ)行業(yè)樹立以誠信為本、以守法為根的經(jīng)營理念。倉儲(chǔ)是大宗商品交易安全性重要的保障，所以想要建立安全的交割平臺(tái)就無法忽視倉儲(chǔ)的意義。筆者相信未來會(huì)有更多的大宗倉儲(chǔ)企業(yè)參與到地網(wǎng)的建設(shè)中。
　　第三方面，供應(yīng)鏈物流，筆者認(rèn)為鋼貿(mào)商會(huì)從單純的環(huán)節(jié)貿(mào)易業(yè)務(wù)走向供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，比如浙江物產(chǎn)通過上游代采控制、中游倉儲(chǔ)控制、以及下游銷售渠道控制連接整條供應(yīng)鏈，實(shí)現(xiàn)全環(huán)節(jié)服務(wù)，可以更加有效地確保鋼鐵供應(yīng)鏈的供需協(xié)同一致。
　　第四方面，鋼鐵電商，互聯(lián)網(wǎng)的意義在于效率的提升和成本的降低。比如找鋼網(wǎng)通過從鋼廠集中訂貨，直接將貨物賣到次終端甚至是終端客戶。讓每筆訂單的金額控制在5萬元以內(nèi)，通過碎片化訂單建立終端銷售渠道。鋼鐵電商的發(fā)展會(huì)成為鋼鐵未來流通渠道中一個(gè)重要的創(chuàng)新。
　　第五方面，在線融資，招商銀行前一段時(shí)間提出了供應(yīng)鏈金融2.0，提出了"信息質(zhì)押"的概念�；ヂ�(lián)網(wǎng)與金融的融合是必然趨勢(shì)，所以對(duì)于在線供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的探討，有可能成為未來解決大宗商品融資的一個(gè)突破口。
　　第六方面，國家戰(zhàn)略，作為國家戰(zhàn)略的"一帶一路"戰(zhàn)略會(huì)推動(dòng)鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能外擴(kuò)。同時(shí)加速鋼鐵行業(yè)的整合，甚至?xí)�出現(xiàn)超大級(jí)鋼鐵企業(yè)。集中化的推進(jìn)會(huì)有助于新鋼鐵渠道的搭建，同時(shí)對(duì)于高端的鋼鐵產(chǎn)品的創(chuàng)新研發(fā)也會(huì)形成倒逼，促進(jìn)鋼鐵技術(shù)的提升。
　　傳統(tǒng)鋼鐵市場(chǎng)的消亡同時(shí)暗示著新時(shí)代的到來。筆者認(rèn)為鋼鐵市場(chǎng)的寒冬并不一定是壞事，重新洗牌會(huì)帶來新的產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)，不管是質(zhì)押誠信平臺(tái)、放心庫、鋼鐵供應(yīng)鏈、鋼鐵電商、在線供應(yīng)鏈金融、還是"一帶一路"都是寒冬時(shí)期的星星之火。行業(yè)中的企業(yè)只有開拓創(chuàng)新，化危機(jī)為機(jī)遇，才能找到一條新的發(fā)展之路。只有敢于擁抱明天的企業(yè)，才能在未來擁有一席之地。