由中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)調(diào)查、發(fā)布的2023年9月份中國(guó)大宗商品指數(shù)（CBMI）為103.6%，指數(shù)兩連升至2020年8月份以來的最高點(diǎn)，當(dāng)月較上月上升0.9個(gè)百分點(diǎn)。各分項(xiàng)指數(shù)中，供應(yīng)指數(shù)和銷售指數(shù)繼續(xù)上升，庫(kù)存指數(shù)出現(xiàn)回落。從指數(shù)的變化情況來看，9月份CBMI繼續(xù)上升，表明當(dāng)前國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)穩(wěn)中向好的特點(diǎn)進(jìn)一步顯現(xiàn)。供應(yīng)指數(shù)略有回升，顯示國(guó)內(nèi)商品供應(yīng)增長(zhǎng)平穩(wěn)；銷售指數(shù)持續(xù)上升，預(yù)示國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求良好；庫(kù)存指數(shù)回落，表明市場(chǎng)供求關(guān)系更加趨于平衡，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)趨于平穩(wěn)。綜合來看，供需雙側(cè)聯(lián)動(dòng)上升，特別是需求端上升力度明顯強(qiáng)于供應(yīng)端，令商品庫(kù)存壓力得到持續(xù)緩解，國(guó)內(nèi)大宗商品相關(guān)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境進(jìn)一步改善，行業(yè)穩(wěn)中向好的態(tài)勢(shì)繼續(xù)深入發(fā)展。進(jìn)入10月份，隨著政策效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)回升力量將會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)，制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)持續(xù)加快，市場(chǎng)需求有望繼續(xù)恢復(fù)，加之鋼鐵等行業(yè)平控限產(chǎn)的落地概率越來越大，且較高的原料價(jià)格也會(huì)對(duì)產(chǎn)能釋放起到抑制作用，我們認(rèn)為短期內(nèi)大宗商品市場(chǎng)供需基本平衡，仍處于去庫(kù)存化階段，但出口形勢(shì)不佳以及美元強(qiáng)勢(shì)將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生一定的影響。基于此，我們預(yù)計(jì)10月份大宗商品市場(chǎng)仍將維持穩(wěn)中向好的態(tài)勢(shì)，商品價(jià)格整體仍有一定的上行空間。

商品供應(yīng)增速加快。2023年9月份，大宗商品供應(yīng)指數(shù)兩連升至102.6%，較上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，顯示隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和制造業(yè)的復(fù)蘇，市場(chǎng)需求持續(xù)回暖，商品生產(chǎn)企業(yè)對(duì)后市預(yù)期良好，生產(chǎn)熱情高漲，國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)供應(yīng)量不斷增加，增速繼續(xù)加快。從各主要商品來看，本月汽車供應(yīng)量止跌回升，煤炭、有色金屬和化工供應(yīng)量繼續(xù)增加，且增速加快，鋼鐵、鐵礦石和成品油供應(yīng)量雖繼續(xù)增加，但增速有所放緩。本月汽車供應(yīng)量較上月增加4.6%；煤炭、有色金屬和化工供應(yīng)量較上月分別增加4.8%、4.8%和3.5%，增速較上月分別加快2.5、1.0和2.9個(gè)百分點(diǎn)；本月鋼鐵、鐵礦石和成品油供應(yīng)量較上月分別增加3.2%、1.7%和3.8%，增速較上月分別減緩2.0、0.7和0.4個(gè)百分點(diǎn)。

銷售增速持續(xù)加快。2023年9月份，大宗商品銷售指數(shù)較上月上升1.9個(gè)百分點(diǎn)，至105.4%，指數(shù)兩連升至2022年10月份以來的最高點(diǎn)，顯示在宏觀政策利多的護(hù)航下，以及傳統(tǒng)需求旺季的來臨，終端用戶備貨更顯積極，市場(chǎng)銷售情況向好，企業(yè)訂單組織更為順暢，本月國(guó)內(nèi)大宗商品銷售增速較上月有所加快。各主要商品中，本月各商品銷售量呈現(xiàn)全面增加的局面，化工銷售量止跌回升。本月鋼鐵、鐵礦石、成品油、有色金屬和汽車銷售量較上月分別增加4.1%、6.9%、6.6%、6.9%和5.9%，增速較上月分別加快0.3、2.1、2.2、3.3和2.1個(gè)百分點(diǎn)；本月化工銷售量止跌回升，當(dāng)月較上月增加5.8%；本月煤炭銷售量較上月增加0.6%，增速較上月減緩0.5個(gè)百分點(diǎn)。

商品庫(kù)存持續(xù)下降。2023年9月份，大宗商品庫(kù)存指數(shù)為99.6%，較上月小幅下跌0.2個(gè)百分點(diǎn)。從指數(shù)的變化情況來看，國(guó)內(nèi)大宗商品庫(kù)存量已連續(xù)四個(gè)月下降，僅是各月降幅變化情況略有不同，顯示國(guó)內(nèi)大宗商品庫(kù)存壓力正在持續(xù)緩解，對(duì)市場(chǎng)穩(wěn)定向好運(yùn)行起到了良好的提振作用。各主要商品中，鋼鐵出現(xiàn)下降，鐵礦石庫(kù)存量已連續(xù)七個(gè)月減少，成品油、有色金屬和化工庫(kù)存量雖有增加，但增速出現(xiàn)放緩，汽車庫(kù)存量繼續(xù)增加，且增速加快，煤炭庫(kù)存量則由降轉(zhuǎn)升，時(shí)隔兩個(gè)月后再現(xiàn)升勢(shì)，顯示供需開始錯(cuò)配。本月鋼鐵庫(kù)存量較上月減少0.6%，時(shí)隔兩個(gè)月后再現(xiàn)下降格局；鐵礦石庫(kù)存量較上月減少2.7%，降幅較上月加大0.6個(gè)百分點(diǎn)；成品油、有色金屬和化工庫(kù)存量較上月分別增加0.2%、0.4%和0.3%，增速較上月分別減緩0.8、0.7和1.5個(gè)百分點(diǎn)；本月汽車庫(kù)存量較上月增加2.4%，增速較上月加快2.3個(gè)百分點(diǎn)；煤炭庫(kù)存量時(shí)隔兩個(gè)月后再現(xiàn)增勢(shì)，本月較上月增加2.5%。

中國(guó)大宗商品指數(shù)調(diào)查說明

1.主要指標(biāo)解釋

中國(guó)大宗商品綜合指數(shù)體系是一套立足于與商品市場(chǎng)相關(guān)單位，以抽樣調(diào)查的方式，采集詳實(shí)、動(dòng)態(tài)的數(shù)據(jù)信息，對(duì)行業(yè)中不同品種、不同經(jīng)營(yíng)主體、不同區(qū)域分別設(shè)立相關(guān)指數(shù)，通過各個(gè)指標(biāo)的變化，觀察行業(yè)內(nèi)乃至國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的發(fā)展?fàn)顩r和變化規(guī)律。

大宗商品供應(yīng)指數(shù)。通過對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)生產(chǎn)、進(jìn)口的主要大宗商品的實(shí)物數(shù)量和金額等在不同時(shí)期數(shù)據(jù)的比較，構(gòu)建大宗商品供應(yīng)指數(shù)，反映大宗商品資源供應(yīng)的增減變化情況。

大宗商品銷售指數(shù)。通過對(duì)國(guó)內(nèi)流通環(huán)節(jié)銷售的主要大宗商品的實(shí)物數(shù)量和金額等在不同時(shí)期數(shù)據(jù)的比較，構(gòu)建大宗商品銷售指數(shù)，反映大宗商品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求的增減變化情況。

大宗商品庫(kù)存指數(shù)。通過對(duì)國(guó)內(nèi)流通環(huán)節(jié)主要大宗商品期末庫(kù)存的實(shí)物數(shù)量和金額等在不同時(shí)期數(shù)據(jù)的比較，構(gòu)建大宗商品庫(kù)存指數(shù)，反映大宗商品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供需平衡的變化情況。

2.調(diào)查范圍

中國(guó)大宗商品指數(shù)調(diào)查的地區(qū)覆蓋全國(guó)（除港澳臺(tái)外）各省、自治區(qū)和直轄市。調(diào)查方法以重點(diǎn)流通企業(yè)調(diào)查、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)數(shù)據(jù)和商品現(xiàn)貨電子交易市場(chǎng)相結(jié)合，通過對(duì)海量樣本數(shù)據(jù)的篩選、計(jì)算，來保證中國(guó)大宗商品指數(shù)的準(zhǔn)確性和代表性。

3.計(jì)算方法

中國(guó)大宗商品指數(shù)由1個(gè)綜合指數(shù)和若干個(gè)單項(xiàng)指數(shù)構(gòu)成。指數(shù)均采用加權(quán)綜合指數(shù)方法。綜合指數(shù)由大宗商品消費(fèi)指數(shù)、供應(yīng)指數(shù)和庫(kù)存指數(shù)加權(quán)構(gòu)成。各單項(xiàng)指數(shù)均由不同的商品數(shù)量和金額加權(quán)構(gòu)成。中國(guó)大宗商品指數(shù)為環(huán)比指數(shù)。

4.季節(jié)調(diào)整

中國(guó)大宗商品指數(shù)是一項(xiàng)月度調(diào)查，受季節(jié)因素影響，數(shù)據(jù)波動(dòng)較大。現(xiàn)發(fā)布的中國(guó)大宗商品指數(shù)和各分類指數(shù)均為季節(jié)調(diào)整后的數(shù)據(jù)。